2.电动化转型折戟，斯巴鲁2025财年利润暴跌90%
3.禾赛科技Q1净收入达6.81亿元，连续第四个季度实现盈利
4.传Stellantis将与东风汽车成立合资企业，在法国生产Voyah电动汽车
1.特斯拉正式放弃印度建厂计划：供应链短板与政策风险成拦路虎
经过长达数年的拉锯式谈判，特斯拉与印度政府的“联姻”传闻终于画上句号。5月19日，据《Drive Safe and Fast》报道，印度重工业部长库马拉瓦米（Kumarawami）已公开证实，特斯拉正式告知印度相关部门，将不再推进在该国建厂的计划。
这一决定标志着特斯拉此前谋划的南亚重资产布局彻底转向，而背后交织的供应链短板、政策风险及市场错配，也成为跨国巨头在印度遭遇“滑铁卢”的又一典型案例。
特斯拉与印度的谈判僵局持续已久，核心矛盾始终集中在关税与投资的先后顺序上。
分析人士指出，双方在过去几年中陷入了一场典型的“拉锯战”：特斯拉坚持“先降关税、试水市场”，即要求印度政府先将高达70%-110%的进口汽车关税下调，允许其通过进口汽车验证印度高端市场的真实需求，再考虑重资产投入建厂；而印度政府则强硬要求“先建厂、再给优惠”，希望以此换取特斯拉的资金注入与技术转移。
这种立场上的根本对立导致谈判长期无解。直至近期，随着各种矛盾集中爆发，特斯拉最终选择了放弃这一高风险的扩张计划。
即便绕过关税争议，印度本土的产业配套能力也难以支撑特斯拉严苛的规模化生产需求。
核心零部件本土化率极低是最大的硬伤。特斯拉的核心供应链高度集中在中国等成熟市场，而印度在电池、电机、电控等新能源汽车核心三电领域的本土化率据估算不足15%。若强行建厂，特斯拉不仅需要自行搭建厂房，还需从零孵化上游供应链，这与此前其在上海、柏林依赖成熟产业集群的“垂直整合”模式截然不同，其成本和时间代价都是难以预估的。
在商业逻辑之外，印度复杂的营商环境成为压垮特斯拉信心的“最后一根稻草”。
长期以来，印度被国际投资者诟病为“外企坟场”，政策朝令夕改和追溯性执法风险极高。例如，近期印度竞争委员会向苹果公司开出了高达380亿美元的天价罚单，其依据是追溯性生效的《竞争法》修正案。
这种“养肥了再杀”的操作手法，加上此前小米、沃达丰、福特等多家跨国企业在印度的遭遇，让特斯拉对印度的政策稳定性充满警惕。分析指出，在印度投入数百亿美元的重资产，意味着极高的沉没成本和不可控的监管风险，这与马斯克一贯追求的高效、可控风格严重相悖。
抛开宏观因素，印度市场的消费能力也难以支撑特斯拉的野心。印度主流汽车市场集中在1万美元以下的廉价车型，而特斯拉即便实现本土化生产，其售价相较于印度人均GDP依然高昂。
数据显示，尽管特斯拉已在印度开售，但其销量极为惨淡。2025年全年，特斯拉在印度的注册量仅227辆。高昂的进口关税导致售价翻倍，使其成为绝大多数印度消费者遥不可及的奢侈品，难以撑起超级工厂的庞大产能。
放弃建厂计划后，特斯拉预计将转向更保守的整车进口策略，以轻量级方式试探印度的高端利基市场。
对于急于通过“印度制造”计划吸引全球产业链的莫迪政府而言，特斯拉的退出是一次沉重打击。失去全球电动车领头羊的入驻，不仅让印度打造“中国电动车平替”的战略受挫，也向全球资本释放了一个关于印度营商环境不确定性的危险信号。
2.电动化转型折戟，斯巴鲁2025财年利润暴跌90%
日本汽车制造商斯巴鲁近日发布了2025财年（2025年4月至2026年3月）业绩报告，交出了一份“营收微增、利润雪崩”的成绩单。数据显示，该财年斯巴鲁营收同比增长2.1%，达4.785万亿日元，但营业利润同比暴跌90%，仅录得401亿日元；净利润为908亿日元，同比大跌73%。
分析财报数据，斯巴鲁盈利能力断崖式下滑的背后是多重结构性压力的集中爆发。
首先是美国关税政策冲击。斯巴鲁全球销量中逾七成集中于北美市场，高度依赖对美出口。报告期内，美国加征额外关税显著推高了出口成本，严重侵蚀了终端利润空间。
其次是研发投入持续扩大。在新产品开发和技术储备方面的持续投入，叠加制造环节多项成本上升，进一步压缩了盈利边界。
第三是电动化转型巨额减值。这是最关键的冲击因素。斯巴鲁在该财年一次性计提了578亿日元纯电动车相关资产减值损失。公司坦承，受美国电动车政策变化及当地市场需求增速放缓影响，此前在电动化领域的大量前期投入因产品市场表现未达预期，难以实现预期回收，被迫进行财务核销。
第四是汇兑损失与运营干扰。强势日元带来的汇兑损失进一步挤压利润空间。此外，日本本土群马县矢岛工厂为筹备自研纯电动车投产进行设备改造，导致一条生产线临时停产，也对产量造成影响。
在产销端，斯巴鲁同样面临严峻挑战。财报显示，2025财年合并总产量为88万台，同比下滑7.0%；合并销量为89.6万辆，同比下降4.3%。海外销量受阻的原因之一是中东局势紧张导致海运不畅。
面对纯电战略受挫的现实，斯巴鲁已明确宣布：推迟自研纯电动车（BEV）落地计划，将研发资源全面倾斜至燃油车（ICE）产品线扩充，以此稳住产销基本盘并拓展全球市场销量。斯巴鲁首席执行官大崎笃表示，公司会继续观察市场变化，再决定自研纯电车型的具体发布时间，“现在谈具体时间还为时过早”。
3.禾赛科技Q1净收入达6.81亿元，连续第四个季度实现盈利
5月19日， 禾赛科技公布其截至2026年3月31日止三个月的未经审计财务业绩。季度净收入为人民币6.81亿元（9,870万美元），同比增长29.6%；激光雷达总出货量达471,723台，同比增长140.9%；季度净利润为人民币1,830万元（270万美元），已连续第四个季度实现公认会计准则（GAAP）盈利。
禾赛科技同时宣布，正式成为梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）的激光雷达战略合作伙伴，并被确认为其L3级自动驾驶车型的供应商。该合作将全面支持奔驰在欧洲及中国市场的车型项目，所需产能由禾赛新落成的泰国「伽利略」制造中心提供保障。
根据盖世汽车研究院（Gasgoo）数据，禾赛在中国车载主激光雷达领域的市场份额已连续14个月位居首位，2026年3月达到55%，约为第二名的三倍。另据Yole Group数据，禾赛以43%的市占率位居2025年全球ADAS主激光雷达出货量第一。
公司正式开启从「空间感知」向「空间智能」的战略演进，并推出战略增长业务（SGI）首款产品「Kosmo」。该产品为行业首创的空间智能设备，集成禾赛定制激光雷达、多传感器输入及自研3DGS和AIGC算法，能高保真重建三维环境。公司预计SGI将于2026年第二季度开始贡献收入，今年全年贡献约人民币1亿元的净收入。
技术方面，禾赛发布自研全球首款6D全彩超感光SPAD-SoC芯片平台「Picasso」，在芯片层面实现色彩（RGB）与深度信息（XYZ）的原生融合，光子探测效率（PDE）突破40%。搭载该芯片的新一代ETX激光雷达，最远探测距离可达600米，支持最高4,320线的高线数方案，预计将于2026年下半年实现量产。
业务层面，禾赛ATX激光雷达首次进入日系汽车品牌体系，搭载于广汽丰田2026款铂智3X车型。在近期北京车展上，禾赛激光雷达解决方案搭载于24个领先汽车品牌的56款车型，展车覆盖率位列第一。此外，禾赛获得九识独家定点，将供应200,000台激光雷达，并与小牛电动合作进军两轮电动车市场。
公司预计2026年第二季度的净收入将介乎人民币8.50亿元（1.23亿美元）至人民币9.00亿元（1.30亿美元）之间，同比增长约20%至27%。在激光雷达业务持续扩张及SGI业务放量的双重驱动下，公司预计2026年财务表现将逐季走强。
4.传Stellantis将与东风汽车成立合资企业，在法国生产Voyah电动汽车
据报道，两位知情人士透露，Stellantis即将宣布与东风汽车成立合资企业，并达成协议，在其位于法国雷恩的工厂为东风汽车生产至少一款Voyah品牌的纯电动汽车。
其中一位消息人士称，根据两家公司签署的意向书，Stellantis将持有合资企业51%的股份。
Voyah是东风汽车旗下的豪华品牌。在法国工厂生产该车型将使该公司能够规避欧盟对中国制造电动汽车征收的关税。
此举建立在上周宣布的一项协议之上，根据该协议，东风汽车将在中国生产Jeep和标致品牌的汽车。Stellantis将于周四举行资本市场日活动，届时该公司首席执行官Antonio Filosa预计将向投资者推介其重夺北美和欧洲市场份额的计划。
东风汽车进入欧洲市场的时间相对较短，目前仅在包括意大利和波兰在内的少数几个市场销售汽车。根据Dataforce的数据，到2025年，该公司在欧洲仅售出3210辆东风和Voyah品牌的汽车。
奇瑞等中国汽车制造商正积极寻求从欧洲汽车制造商租赁过剩的工厂产能，以此作为在该地区快速生产汽车的途径。麦格纳已在奥地利的一家工厂为小鹏汽车和广汽集团生产汽车。
面对国内残酷的电动汽车价格战，中国汽车制造商正迅速扩张，以寻求更高的销量和利润。
上个月在北京车展上，东风汽车表示，其目标是到2030年实现全球400万辆的销量，其中超过40%的销量预计将来自海外市场。
