2026年6月26日，五矿新能源材料(湖南)股份有限公司发布2026年度跟踪评级报告。中诚信国际维持其主体信用等级为AA，评级展望为稳定；维持“锂科转债”的信用等级为AA。
报告显示，公司在三元正极材料领域有一定地位，2025年产能释放，产销量大增，营收增长、利润扭亏，盈利指标改善，且融资渠道通畅。不过，2025年以来债务规模攀升、财务杠杆上升，应收账款及存货对资金占用大，经营获现能力弱化，还受正极市场供需和原材料价格变化影响。
公司控股股东和实控人未变，战略规划清晰。三元正极材料产能持续推进，新增磷酸铁锂产能释放使产品多元化，但产能利用率有待提升，下游客户依赖度高、议价能力弱，且2026年新能源汽车购置税政策调整或影响市场需求。原材料采购量增加、部分价格回升，上游供应商集中度高。研发投入大且有成果，在建项目基本完工，未来资本支出压力可控。
财务方面，2025年以来营收增长、盈利改善，但应收账款和存货占用资金，应付票据增加推升债务和杠杆。2026年一季度经营活动净现金流大幅净流出，不过盈利改善使部分偿债指标优化，整体偿债能力较好。此外，公司过往债务履约良好，受限资产和诉讼担保情况正常。
