6 月 30 日早盘，国产 AI 算力龙头寒武纪（688256）直线拉升，盘中涨幅最高超 8%，股价站上 1600 元关口，总市值成功突破 1 万亿元，正式成为科创板开市以来首只万亿市值个股。截至盘中交易时段，该股年内累计涨幅超 75%，近一年股价涨幅超 330%，成交额持续放量，带动科创芯片、半导体算力板块同步走强。
本轮市值突破背后是公司经营基本面的根本性反转。2025 年寒武纪实现全年稳定盈利，营收同比大幅增长；2026 年一季报再度交出高增答卷，单季营收、归母净利润同比均实现翻倍增长，经营现金流由负转正，毛利率维持高位。充足在手订单叠加百亿级银行综合授信落地，为芯片产能扩充、原材料备货提供资金保障，业绩增长具备持续性支撑。
市场给予万亿估值，核心源于国产高端算力的稀缺壁垒。寒武纪拥有全栈自主可控芯片体系，自研指令集、硬件架构与配套软件生态不依赖海外授权，思元系列芯片适配国内各类大模型训练与推理需求。当前海外高端 GPU 供给受限，各地智算中心、政企云、互联网大厂加速国产化采购，国产算力从备选转为刚需，行业进入规模化放量周期。
寒武纪站上万亿市值，标志国产 AI 芯片商业化落地迎来重要里程碑，机构普遍看好算力自主替代长期成长空间。同时市场也存在分歧，当前个股估值处于高位，后续股价高度依赖订单交付与业绩兑现；行业竞争加剧、上游原材料价格波动、芯片迭代大额研发投入等因素，或将阶段性带来估值波动，投资者需理性看待板块行情，注意高位博弈风险。
