据2026年半年度报告信息透露，2026年上半年盛景微面对民爆行业持续下行、电子雷管产量下滑和行业内企业利润降幅扩大的多重压力，整体业绩出现阶段性承压。公司管理层表示，将围绕年度目标引领、战略目标多元突破，统筹推进稳主业、强管理、防风险各项工作，通过技术研发迭代、新场景拓展和海外市场布局，对冲行业周期波动影响，为公司长远发展储备增长动能。
行业承压下业绩短期波动，现金流量保持稳健
财报数据显示，报告期内公司实现营业收入1.94亿元，同比下降17.43%；归属于上市公司股东的净利润291.15万元，同比下降79.75%；扣除非经常性损益后净利润为-286.54万元，同比下降125.83%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额达7372.52万元，同比增长46.39%，主要系本期采购规模下降，购买商品、接受劳务支付的现金同比减少，现金流整体保持健康水平。
从区域市场来看，公司收入主要来源于中国境内，暂未披露各区域收入占比数据。境外资产规模333.80万元，占总资产比例仅0.19%，当前海外业务仍处于拓展初期，尚未形成大规模收入贡献。
按产品应用划分，电子雷管电子控制模块作为公司核心主业，目前主要服务民用爆破行业，广泛应用于矿石开采、冶金、交通、水利、电力和建筑等领域，产品可细分为普通型、加强型、抗震型、高端型、煤矿许用型及地震勘探型，以满足不同应用场景需求。子公司上海先积的高速放大器和电源类产品，可广泛应用于工业控制、新能源、汽车、通信及消费电子等领域，报告期内贡献营收2906.38万元，占总营收比例约15%，成为公司多元化业务布局的重要组成部分。
技术壁垒持续巩固，多赛道布局孕育新增长极
公司依托自研数模混合芯片，在超低功耗、大规模组网能力、抗高冲击与干扰等方面形成核心技术优势，在电子雷管电子控制模块细分领域保持领先地位，核心业务的技术壁垒持续巩固。
在核心民爆业务领域，公司构建了从第三代量产、第四代多平台流片到第五代预研并行的芯片梯度研发体系，在电子雷管专用芯片领域始终保持快速迭代能力，三代芯片梯次推进的并行格局，确保了核心技术持续领先与产品代际有序衔接，进一步巩固公司在细分领域的技术壁垒。同时，公司采取“无点火药模块”与“无起爆药模块”分阶段布局策略，中短期聚焦无点火药型电子控制模块，长期方向布局无起爆药型电子控制模块，目标实现从无点火药到无起爆药化的技术跨越，为电子雷管的安全环保升级提供系统性解决方案。上半年重点攻关透地通信、组网同步等无线电子雷管核心技术，为无人化智慧爆破场景储备关键技术能力，同期无线起爆系统面向海外及石油领域的相关产品已进入推广阶段。公司参与的“精细爆破关键技术与重大工程应用”项目荣获2025年度国家科学技术进步奖二等奖，在项目中承担“高精度高可靠电子雷管与起爆系统”核心研发与产业化任务，自主研制的工业电子雷管专用芯片突破超低功耗、抗爆轰冲击波干扰、高精度计时、多重安全控制及快速检测等关键技术，大带载起爆系统组网能力从1000发级跃升至100000发级，技术实力得到国家级认证。
子公司业务方面，上海先积报告期内发布两款车规级运算放大器，可灵活搭配用于车载电子系统，同期推出多款36V高压运放产品，完善了工业控制、电机驱动、电源管理和汽车电子等领域的高压信号链布局；推出的LTD2235 24位多通道Sigma-Delta模数转换器，进一步丰富了公司高精度ADC产品序列，以低成本、低功耗和高精度优势，为工业控制与精密测量提供可靠底层支撑。此外，公司低空业务依托合资公司先发布局优势，已在示范县域完成无人机自动化机巢部署及本地化持证飞手团队组建，形成覆盖公安、住建、水务等部门的政务巡检服务能力，并承担安保、河道巡查等多项实战任务；无人机驾驶员培训业务已实现常态化运营，为低空经济领域的拓展奠定基础。
产能与出货量方面，报告期内公司民爆行业电子控制模块核心产品销量与上年同期基本持平，但受行业下行及产品均价下降影响，营收和利润承受较大压力。供应链层面，公司依托与上游晶圆代工厂及封装测试企业长期建立的战略合作关系，在产能分配优先级与价格调整节奏等方面获得了优于行业平均水平的合作条件，通过多元化供应商布局，灵活统筹产业链各环节资源，动态调配采购配额，有效分散了单一供应渠道的产能瓶颈风险，报告期内产品交付率保持高位。
新业务突破方面，公司上半年完成部分海外市场准入资质办理，并与多家国际知名企业建立战略合作，部分海外定制化产品已通过中亚、中东等地区头部企业准入测试，同时顺利完成多家电子雷管整条生产线的联合安装测试，海外业务拓展取得阶段性进展。油气井射孔电子雷管模块及起爆系统依托150℃/200℃耐温等级产品的技术定型优势，加快工程试用验证与批量销售转化，深化与国内主要油田服务企业战略合作，推动产品在深层、超深层复杂井况下的规模化应用。
盈利短期承压，长期战略布局清晰
盈利层面，报告期内公司综合毛利率约27.88%，较上年同期的34.58%下降6.7个百分点，主要系民爆行业需求不振及行业内竞争激烈，主要产品均价下降所致。非经常性损益合计贡献577.69万元，主要包括政府补助144.40万元、委托理财收益561.89万元，是当期归母净利润为正的主要支撑。展望后续，随着公司高附加值产品占比提升、新场景拓展落地以及海外业务放量，盈利能力有望逐步修复。
业绩展望方面，下半年公司将持续推进第四代电子雷管控制芯片多平台产品的DVT验证与量产导入，结合第五代芯片预研成果进行前沿技术储备，加快推进无线电子雷管产品化进程，推动样机向工程应用的转化落地；持续加大高性能雷管研发投入，推进无点火药模块工程试用及无起爆药模块技术验证，加速安全环保型产品矩阵构建；加大油气井射孔电子雷管模块及起爆系统市场推广力度，提升石油板块整体市场占有率；重点推动无线起爆系统在海外市场的批量推广与工程试用，布局“一带一路”沿线国家和地区市场，逐步建立本地化服务能力。
长期战略层面，公司信号链产品方向将围绕“创新缔造领先的模拟芯片”愿景，持续强化精密信号链产品线建设，完善数据转换器、电压基准和LDO等配套产品，深入高端应用场景拓展，积极布局马达驱动产品线，在高性能放大器、数据转换器、AFE以及马达驱动芯片等方向加大研发投入，逐步形成“放大器+ADC+基准+LDO”的完整信号链本土化解决方案。同时积极推进车规级安全气囊点火控制芯片DVT阶段测试验证，加速汽车电子领域产品化进程，致力于实现车载被动安全系统核心芯片的国产化突破；关注传感器应用、低空经济等新兴领域的技术与产品布局机会，探索新场景下的技术延伸与业务拓展，为公司长远发展储备新的增长极。
