亚世光电2026年上半年实现营业收入4.72亿元，同比增长9.09%；归母净利润1，454.95万元，同比大幅增长170.41%；毛利率提升至14.96%，同比增加4.80个百分点。经营活动现金流净额4,291万元，同比大幅改善。电子纸业务扭亏为盈，内销市场增长强劲。

核心财务概览

（一）利润表核心指标

2026年上半年，亚世光电（集团）股份有限公司实现营业收入471,765，158.07元，同比增长9.09%；营业总成本447,078，879.06元，同比增长4.07%；实现营业利润16,616，114.06元，同比增长297.34%；利润总额16,170，639.60元，同比增长293.00%；归属于母公司股东的净利润14,549，496.32元，同比增长170.41%；基本每股收益0.0891元，同比增长169.18%。

净利润大幅增长的主要驱动因素包括：一是营业收入稳步增长，规模效应逐步显现；二是毛利率显著提升，综合毛利率从上年同期的10.16%提升至14.96%，增加4.80个百分点；三是奇新光电电子纸业务扭亏为盈，贡献正向利润。

（二）毛利率分析

公司综合毛利率为14.96%，较上年同期提升4.80个百分点。分产品来看：液晶显示屏及模组毛利率为19.94%，同比提升2.99个百分点；电子纸产品毛利率为8.74%，同比提升6.36个百分点。

分地区来看：内销毛利率为6.75%，同比提升3.23个百分点；外销毛利率为17.66%，同比提升6.21个百分点。外销毛利率显著高于内销，主要由于外销产品结构中高毛利的液晶显示屏及模组占比较高。

（三）费用管控分析

报告期内，公司期间费用合计44,423，418.87元，期间费用率为9.42%，较上年同期的8.98%略有上升。各项费用具体情况如下：

- 销售费用：11,088，892.32元，同比增长6.38%，费用率2.35%，基本保持稳定

- 管理费用：12,470，925.80元，同比增长3.18%，费用率2.64%，管控良好

- 研发费用：13,227，851.78元，同比下降2.81%，费用率2.80%

- 财务费用：7,635，748.97元，同比增长244.03%，主要原因为美元兑人民币汇率走低，汇兑损失增加

财务费用大幅增加是期间费用率上升的主要原因，主要受汇率波动影响。公司境外销售占比较高且主要以美元结算，美元对人民币汇率波动直接影响汇兑损益。

业务结构分析

（一）分产品收入结构

公司主营业务分为液晶显示屏及模组、电子纸两大板块，具体收入结构如下：

液晶显示屏及模组仍是公司第一大收入来源，占比50.14%，毛利率高达19.94%，是公司利润的主要贡献者。电子纸业务占比48.47%，收入规模与液晶业务基本持平，毛利率8.74%，较上年同期大幅提升6.36个百分点，盈利能力显著改善。

（二）分地区收入结构

公司收入按地区划分如下：

内销市场实现爆发式增长，同比增长65.48%，占比从上年同期的16.28%提升至24.69%，显示公司国内市场开拓成效显著。外销收入同比微降1.88%，占比从83.72%下降至75.31%，但仍为公司主要收入来源，且外销毛利率达17.66%，盈利能力较强。

资产负债状况

（一）资产结构

截至2026年6月30日，公司总资产1,158，900，524.17元，较期初增长2.03%。资产结构如下：

- 流动资产合计：873,889，278.77元，占总资产75.41%

- 非流动资产合计：285,011，245.40元，占总资产24.59%

主要资产项目变动情况：

货币资金减少主要原因为投资结构性存款及理财产品占用的资金增加，相应货币资金金额减少。交易性金融资产从3,003.60万元增加至4，519.90万元，增长50.48%。

应收账款下降10.47%，显示公司回款情况改善。存货增长15.91%，主要为应对订单需求增加备货，但存货跌价准备计提金额也相应增加，报告期资产减值损失11,456，412.56元，同比增长149.90%，主要原因为计提的存货跌价准备金额增加。

（二）负债结构

截至2026年6月30日，公司总负债259,894，145.14元，较期初增长4.96%。资产负债率为22.43%，较期初的21.80%略有上升，整体负债水平较低，财务结构稳健。

负债结构：

- 流动负债合计：236,069，905.00元，占总负债90.83%

- 非流动负债合计：23,824，240.14元，占总负债9.17%

主要负债项目：

- 应付账款：205,064，326.78元，占负债总额78.90%

- 其他应付款：17,104,057.47元（其中限制性股票回购义务16,560，000.00元）

- 租赁负债：8,533，706.56元

- 递延收益：14,743，136.23元

公司无短期借款和长期借款，偿债压力较小，财务风险较低。

（三）所有者权益

截至2026年6月30日，公司所有者权益合计899,006，379.03元，较期初增长1.22%。其中，归属于母公司所有者权益合计880,039，851.46元，少数股东权益18,966，527.57元。

未分配利润297,562，417.05元，较期初增加6,352，496.32元，主要为本期实现净利润扣除现金分红后的余额。报告期内公司实施了2025年度利润分配，派发现金红利8,197，000.00元。

现金流量分析

（一）经营活动现金流

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为42,909，956.07元，上年同期为-34,933，694.14元，同比大幅改善222.83%。主要原因为销售商品收到的货款增加。

经营活动现金流入505,644，998.56元，其中销售商品、提供劳务收到的现金480,018，344.85元，同比增长26.96%，显示公司销售回款情况良好。经营活动现金流出462,735，042.49元，同比增长4.51%。

经营活动现金流净额与净利润的比值约为2.78，显示公司盈利质量较高，净利润有充足的现金流支撑。

（二）投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额为-94,012，461.29元，上年同期为-43,985，120.79元，净流出扩大113.74%。主要原因为投资结构性存款及理财产品产生的现金流量净额减少。

投资活动现金流入458,324，968.83元，其中收回投资收到的现金456,000，000.00元。投资活动现金流出552,337，430.12元，其中投资支付的现金546,000，000.00元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金6,337，430.12元，同比大幅下降69.57%。

（三）筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额为-9,980，092.56元，与上年同期基本持平。主要为分配股利、利润或偿付利息支付的现金8,116，997.52元，以及支付其他与筹资活动有关的现金1,863，095.04元。

（四）现金及现金等价物净变动

现金及现金等价物净增加额为-63,936，593.93元，较上年同期的-87,823,283.24元收窄27.20%。期末现金及现金等价物余额120,861，146.50元。

子公司经营情况

（一）奇新光电股份有限公司

奇新光电是公司专门从事电子纸显示模组业务的子公司，成立于2021年1月。报告期内，奇新光电实现营业收入22，221.43万元，同比增长11.43%；净利润421.41万元，上年同期净利润-876.01万元，同比大幅增长，实现扭亏为盈。

增长主要原因：

1. 主要原材料采购折让增加；

2. 存货跌价准备计提与转回的净额减少；

3. 销售规模扩大，产品良率提升，成本下降。

奇新光电总资产40，988.30万元，净资产8，791.09万元。电子纸模组广泛应用于智慧零售、智慧家居、智慧穿戴、智慧物流、智慧医疗、智慧交通、智慧工业以及智慧办公等领域，市场前景广阔。

（二）越南子公司

公司越南子公司资产总额15，136.01万元，占公司净资产的比重为17.20%。报告期内收益209.77万元。越南子公司采用按需生产、灵活响应客户需求的运营模式，通过健全的内控制度和投保财产保险、中信保等措施保障资产安全性，不存在重大减值风险。

核心竞争力与风险提示

（一）核心竞争力

1. 客户资源优势：公司与西门子、施耐德、惠普、欧姆龙等众多国际知名企业建立了长期稳定的合作关系，产品覆盖欧美、日韩等20多个国家和地区，客户粘性强、资源稳定性高。

2. 技术创新优势：公司是高新技术企业，设有专门的研发中心，是辽宁省企业技术中心。截至报告期末，公司及其子公司已获得境内专利174项，其中发明专利27项，实用新型专利141项，外观专利6项。

3. 管理优势：公司建立了完整的生产和质量管理制度，取得了ISO9001、ISO14001、IATF16949、ISO13485等多项认证。依托SAP ERP软件及MES系统集成，构建全流程数字化管控体系。

（二）风险提示

1. 原材料供应风险：公司采购的原材料主要为导电玻璃、液晶、偏光片、TFT显示屏、背光源、液晶驱动IC、电子纸膜片等，受国际商品市场大宗商品价格波动影响较大。

2. 客户相对集中风险：2026年1-6月，公司前5大客户销售总额占当期销售总额的比例为56.94%，销售客户较为集中。若主要客户经营情况或合作关系出现不利变化，可能影响公司短期经营业绩。

3. 汇率波动风险：公司境外销售占比较高且主要以美元结算。美元对人民币汇率波动直接影响公司以人民币计价的销售收入，同时还会形成汇兑损益。报告期内财务费用大幅增加即主要受汇率波动影响。

4. 境外市场风险：公司境外销售占比较高，若主要出口国家或地区市场出现大幅波动，或贸易政策发生重大变化，均可能对公司经营产生不利影响。

总结与展望

2026年上半年，亚世光电交出了一份亮眼的成绩单。营业收入稳步增长，净利润大幅提升，盈利能力显著增强。公司呈现以下亮点：

一是利润增速远超收入增速，盈利能力大幅提升。归母净利润同比增长170.41%，远高于9.09%的收入增速，主要得益于毛利率提升4.80个百分点以及电子纸业务扭亏为盈。

二是内销市场爆发式增长，市场结构持续优化。内销收入同比增长65.48%，占比提升8.41个百分点，公司国内市场开拓成效显著，对境外市场的依赖度有所降低。

三是经营现金流大幅改善，盈利质量提升。经营活动现金流净额由负转正，达到4,291万元，显示公司回款能力增强，盈利质量较高。

四是电子纸业务扭亏为盈，第二成长曲线成型。奇新光电实现净利润421.41万元，同比大幅改善，电子纸业务毛利率提升6.36个百分点，随着电子纸应用场景不断拓展，该业务有望成为公司新的增长引擎。

展望未来，公司将继续聚焦液晶显示和电子纸两大主业，持续强化技术研发投入，优化内部管理体系，加大国内市场开发力度，依托规模效应与产品竞争力稳步改善经营效益。同时，公司也需关注汇率波动、原材料价格变动等外部风险因素，积极采取应对措施，确保公司持续稳健发展。