据2026年半年度报告信息透露，报告期内光伏行业进入阶段性深度调整周期，公司在地方政府、重整投资人及专业机构的指导支持下，全力推进预重整工作，持续深化“降本、增效、提质”专项工作，优先保障现金流安全与产品边际利润，多措并举改善经营质量，努力化解债务风险及退市风险。目前预重整工作进展顺利，产业投资人与财务投资人拟共同出资约23.34亿元，资金将优先用于清偿公司及子公司债务、支付破产费用、共益债务及补充公司流动资金等，公司将全力推动正式进入重整程序，维护上市公司主体地位及各方合法权益。
营收规模阶段性收缩，经营现金流大幅改善
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入3.39亿元，同比下降71.27%；归属于上市公司股东的净利润为-1.32亿元，上年同期为-1.53亿元，亏损幅度有所收窄。最值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额达0.72亿元，同比大幅增长151.04%，现金流韧性显著提升。
从区域市场来看，公司未披露具体区域营收占比数据。报告期内光伏产品出口成为行业重要支撑，公司聚焦海外逾期账款专项清收以保障经营性现金流安全，针对巴西、巴基斯坦等重点海外市场完成本地化定制BOM方案开发适配，优化产品物料配置，有效提升海外订单盈利空间。
按业务类型划分，公司主营业务分为高效晶体硅太阳能电池及组件研发生产销售、光伏电站开发建设运营两大板块。报告期内公司具备2GW PERC电池产能、7.5GW TOPCon电池产能以及9.5GW组件产能，受行业周期性影响电池产能已停产，公司自产电池主要配套组件生产，电池环节停产未影响业务正常开展。子公司直溪亿晶聚焦光伏电站建设运营业务，上半年实现营业收入0.60亿元，净利润928.84万元，是公司少数实现盈利的业务主体。
产品矩阵持续升级，多场景解决方案构建差异化壁垒
公司以高效光伏组件为核心产品，依托技术研发优势持续推进产品迭代与工艺优化，形成覆盖不同能效标准、适配多场景需求的完善产品矩阵，同时加速场景化布局，以技术和产品差异化构建竞争壁垒，提升产品附加值。
核心产品方面，公司极光Ultra系列（BC半片技术）组件转换效率≥24.2%，达到能效一级标准；极光Pro系列（半片钝化技术）组件转换效率≥23.7%，达到Topcon技术能效二级标准，两款产品均已获得权威机构认证；即将推出的极光Super系列（多分片技术）组件转换效率≥24%，可达到Topcon技术能效一级标准，目前相关权威认证工作正在有序推进，将进一步丰富公司产品矩阵。在提升转换效率的基础上，公司推出轻质、防积灰、防火、防眩光等多场景光伏解决方案，针对不同应用场景的需求定制产品参数，满足分布式光伏、光储一体化等细分市场的差异化需求，有效提升产品溢价空间。
报告期内公司持续推动降本增效，建立严谨的材料可靠性监控体系，在保障材料品质及产品高标准要求的前提下，通过技术优化、规模化协同采购及流程精益化等措施，严格控制材料及生产环节成本。供应链管理层面，公司持续拓展愿意提供账期的优质供应商资源，优化供应链结算方式、增强供应链抗风险能力，针对光伏玻璃供给收缩导致的价格上行压力，落地原材料锁价采购预案，对冲主材价格波动，持续压降采购成本。
经营策略层面，公司面对融资渠道受阻、现金流紧张的困境，主动优化经营策略，优先保障现金流安全与产品边际利润，强化订单全流程管理，依托内部订单评审机制，综合考虑市场环境、供求关系等因素，按照“以销定产”及“安全库存”并行模式安排生产，实现科学排产。国内销售端将稳定代工业务交付、加速应收款回收作为核心工作，统筹排产保障订单按期履约，多措并举加快存量货款回笼，持续改善资金周转效率；国际销售端聚焦海外逾期账款专项清收，保障经营性现金流安全。
重整进程稳步推进，未来发展不确定性仍需关注
公司2026年上半年毛利率为-11.96%，较上年同期的0.52%有所下降，主要受组件销售量大幅下降、行业低价竞争挤压盈利空间影响。费用管控方面成效显著，销售费用同比下降74.40%，管理费用同比下降32.30%，研发费用同比下降10.58%，“降本、增效、提质”专项工作取得阶段性成果。后续随着重整工作推进、产能利用率提升及产品结构优化，公司盈利水平有望逐步改善。
业绩层面，公司当前仍面临多重风险：一是2025年末净资产为负值已被实施退市风险警示，若2026年度期末净资产仍为负值，公司股票将可能被终止上市；二是预重整备案登记不代表正式受理公司重整，公司能否被法院受理重整、后续是否进入重整程序均存在不确定性；三是即使法院裁定受理重整，公司仍存在因重整失败而被宣告破产实施破产清算的风险，进而面临股票终止上市的可能。
长期发展层面，公司将以重整为核心契机，聚焦光伏主业提质增效，立足自身核心优势，通过优化产能布局进一步提升产能利用率、强化技术创新打造差异化优势，深耕市场渠道以实现多元化布局，同时完善公司治理，强化内部管理效能，在光伏行业由规模扩张转向技术驱动、效率优先的高质量发展阶段，把握N型电池技术迭代、分布式光伏及光储一体化需求拓展的行业机遇，推动公司实现纾困脱困与长期稳健可持续发展。
