近期A股上市公司披露的2024年上半年业绩财报显示，受益于消费电子等市场行情转好向上，新能源、光伏、AI、数据中心等新兴产业持续景气，电子产业相关企业上半年业绩实现回暖反弹，并带动上下游产业同步成长，PCB领域即为其中之一。
经统计，A股40家PCB概念股中，今年上半年业绩实现同比增长的企业数量占比达92.5%，且出现多家企业净利润同比翻倍增长的情况，另有27家企业实现营收、净利润同比双增长，占本次统计企业数量的比例达61.36%。
A股40家PCB概念股上半年业绩表现（单位：万元，来源：Wind）
AI算力需求成业绩增长核心驱动力
据集微网不完全统计，A股40家PCB概念股今年上半年合计营收1069.33亿元，同比增长19.78%；归母净利润增幅更为明显，上半年合计为78.61亿元，同比增长达42.11%；销售毛利率也较上年同期增长0.83个百分点至19.44%。
此外，40家PCB概念股上半年合计研发费用为57.88亿元，同比增长17.39%；总资产合计同比提升9.94%至3455.19亿元，总负债同比提升14.03%至1558.38亿元，资产负债率同比提升1.62个百分点至45.1%；应收账款同比提升16.28%至577.51亿元；存货账面价值合计360.14亿元，同比提升18.47%，值得一提的是，上半年平均存货周转天数同比下降3.74天至71.4天。
从上半年业绩看，A股40家PCB概念股业绩反弹明显，呈现出业绩、盈利能力同比大幅上升的趋势，究其原因，主要受益于行业周期触底及需求温和复苏，AI算力和汽车电子高景气度带来的国内公司产品结构上移趋势，PCB板块成为年初至今表现较好的电子细分领域之一。
弘信电子在报告中明确指出，公司上半年业绩增长主要系公司第二增长曲线算力业务实现收入11.07亿万元，利润贡献1.29亿元，从而公司实现归属上市公司股东净利润同比增长127.2%。沪电股份也表示，上半年营收和净利润同比高增，得益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求。
深南电路同样受益于AI的加速演进及应用深化，叠加通用服务器迭代升级等因素，公司产品结构优化，带动订单同比增长，产能稼动率保持在良好水平，进而驱动公司业务收入实现同比增长。生益电子也说明称，净利润同比增超9倍，产品结构优化功不可没，主要来自于高层数、高精度、高密度和高可靠的多层印制电路板需求增长，推动公司产量、销量、营业收入均较上年同期有所增长，公司毛利也获得较大幅度的提升。
中信证券研报指出，继续看好PCB板块业绩未来持续积极增长。业内人士认为，下半年PCB行业有望继续复苏，而人工智能等领域的发展，将成为PCB行业持续增长的重要动力。
超9成企业营收同比增长
从营收规模看，上半年有两家PCB公司营收超百亿元，分别为东山精密166.29亿元、鹏鼎控股131.26亿元，生益科技也接近百亿级营收，达96.3亿元；营收规模超过20亿元的企业还有深南电路（83.21亿元）、景旺电子（58.67亿元）、沪电股份（54.24亿元）、胜宏科技（48.55亿元）、弘信电子（30.38亿元）、崇达技术（29.26亿元）、兴森科技（28.81亿元）、超声电子（26.89亿元）、世运电路（23.96亿元）、奥士康（21.47亿元）。
另有多家企业上半年营收不足5亿元，分别为威尔高（4.5亿元）、一博科技（4.11亿元）、协和电子（4.02亿元）、金百泽（3.28亿元）、本川智能（2.77亿元）、迅捷兴（2.29亿元）、中英科技（1.33亿元）。
营收增速方面，A股40家PCB概念股中，上半年实现营收同比增长的企业多达37家，占比达92.5%。其中12家公司营收同比增超20%，分别是弘信电子（105.46%）、天津普林（70.17%）、广合科技（45.5%）、沪电股份（44.13%）、深南电路（37.91%）、胜宏科技（32.29%）、生益电子（24.64%）、华正新材（22.83%）、生益科技（22.19%）、协和电子（21.81%）、东山精密（21.67%）、金禄电子（21.44%）。
营收同比下滑的企业仅有3家，分别是博敏电子（-0.03%）、明阳电路（-5.89%）、骏亚科技（-10.56%），这三家公司同样受益AI算力机遇，不过获得的机会弱于其他企业，Q1仍处于谷底，Q2虽然业绩反弹明显，但不足以拉动上半年业绩增长，骏亚科技甚至受到光伏行业需求、售价下滑掣肘，导致营收大跌。
净利润方面，40家公司中，37家公司于上半年实现正向盈利，净利润规模超10亿元的仅沪电股份一家公司，达11.41亿元。盈利规模超5亿元的企业还有深南电路（9.87亿元）、生益科技（9.32亿元）、鹏鼎控股（7.84亿元）、景旺电子（6.57亿元）、东山精密（5.61亿元）。
净利润规模未达到亿元的企业多达23家，分别是生益电子（0.96亿元）、四会富仕（0.9亿元）、澳弘电子（0.78亿元）、超声电子（0.75亿元）、金安国纪（0.7亿元）、南亚新材（0.55亿元）、博敏电子（0.55亿元）、一博科技（0.55亿元）、弘信电子（0.49亿元）、金禄电子（0.40亿元）、满坤科技（0.39亿元）、威尔高（0.38亿元）、协和电子（0.32亿元）、明阳电路（0.31亿元）、中富电路（0.25亿元）、天津普林（0.21亿元）、兴森科技（0.2亿元）、中英科技（0.18亿元）、金百泽（0.16亿元）、本川智能（0.16亿元）、华正新材（0.1亿元）、迅捷兴（0.04亿元）、逸豪新材（0.03亿元）。
另有3家企业出现亏损，分别是骏亚科技（-0.16亿元）、中京电子（-0.73亿元）、科翔股份（-0.98亿元）。
从净利润同比增速看，有10家企业上半年业绩同比增幅超过100%，分别是生益电子（903.93%）、金安国纪（516.52%）、南亚新材（251%）、方正科技（211.53%）、华正新材（188.49%）、沪电股份（131.59%）、逸豪新材（127.22%）、弘信电子（127.2%）、深南电路（108.32%）、广合科技（102.42%），其中南亚新材、华正新材、逸豪新材、弘信电子同比实现扭亏为盈。
盈利能力同比下滑的企业有11家，分别是金百泽（-13.78%）、奥士康（-20.04%）、满坤科技（-22%）、崇达技术（-22.99%）、博敏电子（-23.37%）、威尔高（-25.89%）、东山精密（-32.01%）、明阳电路（-47.69%）、迅捷兴（-55.09%）、科翔股份（-111.01%）、骏亚科技（-133.83%）。
其中，亏损同比扩大的仅科翔股份一家公司，净利润同比由盈转亏的也仅有骏亚科技一家企业。
（校对/邓秋贤）
