据龙旗科技2026年半年度报告透露，上半年公司营收受消费电子行业需求下行及新业务研发投入增加影响有所承压，但第二季度收入同比增长5.4%、归母净利润同比增长14.38%，边际改善显著。管理层表示，AI硬件、汽车电子等新兴赛道布局已进入关键落地期，预计随着供应链产能释放及新产品批量交付，下半年业绩有望延续修复态势。
收入规模边际改善，AI硬件新业务贡献增量
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入186.61亿元，同比下降6.26%；实现归母净利润2.46亿元，同比下降30.86%；扣非后归母净利润为-1.01亿元，同比下滑156.52%。单季度来看，第二季度实现收入110.98亿元，同比增长5.40%，归母净利润2.30亿元，同比增长14.38%，经营基本面环比持续修复。核心盈利指标方面，上半年加权平均净资产收益率为3.46%，同比减少2.80个百分点。
从区域收入结构来看，境内销售实现收入100.18亿元，占主营业务收入比重为54.73%；境外销售实现收入82.86亿元，占主营业务收入比重为45.27%，全球化布局均衡。境外收入中，东南亚、欧美等地区收入贡献突出，公司海外生产基地有效对冲了地缘政策风险，支撑了全球客户订单稳定交付。
按产品应用划分，智能手机业务实现收入124.20亿元，占总营收比重66.56%，同比下降11.43%，主要受上半年全球智能手机出货量同比下滑5.4%影响；平板电脑业务收入22.80亿元，占比12.22%，同比增长19.96%，在行业整体下滑5.3%的背景下实现逆势增长；AIoT业务收入36.05亿元，占比19.32%，同比增长8.54%，其中智能眼镜上半年全球销量同比增长188%，公司相关项目按计划稳定推进；AI PC、汽车电子等新业务已实现客户突破与项目交付，成为第二增长曲线重要支撑。值得注意的是，上半年公司完成对科峻成精密60%股权收购，正式切入北美大客户蚀刻加工供应链，散热部件业务布局进一步完善。
多品类协同发展，核心技术与产能布局持续升级
作为全球第二大消费电子ODM厂商、全球第一大智能手机ODM厂商，龙旗科技构建了“成熟基础业务+新兴战略业务”的双轮驱动产品矩阵，覆盖智能手机、平板电脑、AIoT设备、AI PC、汽车电子等全品类智能硬件，具备从产品定义、研发设计到量产交付的全栈式服务能力，已进入小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等全球头部消费电子品牌供应链，也是AI眼镜、AI PC等新兴硬件领域的核心供应商。
智能手机是公司的核心成熟业务，依托20余年的技术积累与供应链整合能力，公司在全球智能手机ODM市场占据领先地位，服务覆盖全球前十品牌中的八家，平均合作年限超五年，客户粘性极强。面对上半年全球智能手机出货量下滑的行业压力，公司及时调整经营策略，依托现有成熟平台快速迭代优化产品，第二季度智能手机出货量环比增长近20%，出货量修复速度显著快于行业平均水平。同时，公司通过收购科峻成精密和吉亚金属，正式切入北美大客户蚀刻加工供应链，在AI终端散热领域实现重要布局，随着AI手机散热需求快速增长，手机VC均温板等散热部件单机价值量将持续提升，成为智能手机业务新的盈利增长点。
AIoT业务呈现稳健增长态势，产品结构持续向高附加值品类升级。智能穿戴业务实现医疗健康类产品突破，产品矩阵进一步完善，可穿戴设备出货量位居行业前列；智能眼镜业务维持高增长，国内外头部客户项目按计划稳定推进，公司已融入Google Android XR生态，联合Xreal推出的Puck形态产品成为Android XR通用方案之一，上半年全球AI眼镜销量同比增长188%，公司作为核心供应商显著受益。制造端，公司SiP产线已先后在上海、马来西亚启动，整机研发与生产智造能力持续夯实，为XR等硬件产品大规模量产奠定基础。
新业务拓展取得关键突破，成长空间逐步打开。AI PC业务成功突破联想、ASUS两大头部客户，上半年累计完成五个项目量产出货，同时设立AI Edge产品线精准匹配多元AI应用场景，2026年全球AI PC渗透率预计突破55%，公司作为核心ODM厂商将充分受益于行业换机红利；汽车电子业务聚焦后排控制屏、车载无线充两大产品线，后排控制屏新获得三家国内主机厂项目定点，车载无线充产品成功获得两家头部车企平台型项目定点，逐步兑现成长价值；机器人业务方面，公司打造的面向具身机器人的数据采集设备已通过客户验证，量产进程加速推进，同时为机器人本体企业提供核心零部件及ODM研发制造服务，构建覆盖数据采集与研发制造的产业支撑能力。
产能布局方面，公司构建了全球化的生产交付网络，在惠州、南昌、越南、印度设有生产中心，控股子公司科峻成在东莞设有生产基地，SiP产线先后在上海、马来西亚落地，可灵活调配产能应对贸易不确定性。上半年上海总部大楼完工转固，研发中心升级项目、惠州、南昌智能硬件制造项目均已结项，产能利用率持续提升，可支撑后续AI PC、汽车电子等新业务订单放量需求。
盈利短期承压，新兴业务放量驱动长期增长
上半年公司盈利同比下滑主要受两方面因素影响：一是AI PC及汽车电子等新业务研发投入增加，当期研发费用达14.73亿元，同比增长22.95%；二是受到美元汇率波动的不利影响，财务费用达1.18亿元，而上年同期为汇兑收益。第二季度扣非后归母净利润已实现盈利0.50亿元，随着研发投入逐步转化为收入贡献以及汇兑压力缓解，后续盈利水平有望持续修复。管理层表示，公司将持续优化产品结构，提升高毛利业务占比，推动盈利韧性不断增强。
业绩展望方面，管理层指出，下半年消费电子传统旺季来临，智能手机、平板电脑等基础业务订单需求有望进一步回升，AI PC、汽车电子、智能眼镜等新业务将进入批量交付期，全年收入规模有望恢复增长。外延并购方面，公司已公告收购安瑞可80%股权，正式进军AIDC基础设施业务领域，产品业务版图实现由AI端侧向AIDC基础设施领域的重要突破，将为后续业绩增长提供新动能。
长期来看，公司将持续深耕“1+2+X”产品战略，在巩固智能手机、平板电脑等成熟业务领先地位的基础上，重点拓展AI硬件、汽车电子等高增长赛道，依托全球化产能布局与全链条研发制造能力，把握全球智能硬件AI化升级的历史性机遇，致力于成为全球领先的智能产品综合服务商。
