8月29日下午，宁波杉杉股份有限公司（证券简称：杉杉股份，证券代码：600884）召开了2022年第三次临时股东大会，就关于《调整公司2022年股票期权与限制性股票激励计划部分业绩考核目标并修订相关文件的议案》、关于《修订宁波杉杉股份有限公司章程》的议案等两项议案进行了审议，爱集微作为机构股东现场参与此次会议，对全部议案投出赞成票，并在会后就公司业务拓展等一系列问题和公司董秘进行了交流。
供给端开工率不足，负极材料价格一直处在高位状态
前一段时间，据公开资料显示，杉杉股份目前负极材料目前处于供不应求的状态，下游需求比较旺盛。去年由于石墨化产能不足，公司负极材料方面出货量低于外界预期。公司订单目前已超出100%，今年产能大概达18-20万吨，去年在十万吨左右水平，几乎实现翻番。
对此，杉杉股份董秘向爱集微证实，目前报告期内公司确实面临着负极原材料价格大幅上涨的局面：“负极材料的原材料价格从去年开始就已经在涨了，当然价格也是供需双方共同作用的结果，下游新能源拉动上游需求的爆发式的增长；另外一个导致价格波动的因素是限电和能耗管控。”
公司董秘还进一步谈到，负极材料的原料主要是针状焦和石油焦，今年以来价格上涨了差不多50%：“供给端产能不足，下游需求很旺盛，但是上游的量又释放不出来。总体上来讲，负极材料价格也是维持在一定的高位。”
偏光片业务不同于面板业务的特殊性
2021年起，杉杉股份专门成立了OLED研发部门，并且曾在投资者互动平台上表示公司供应的产品以中大型尺寸LCD偏光片为主。业绩公告还显示，杉杉股份于2021年2月1日完成偏光片业务的中国大陆交割并将其纳入合并范围，该新增业务发展稳定并带来较高的业绩贡献。由于偏光片业务和面板行业息息相关，所以周期性风险成为该业务板块常态化面临的一个问题。
综合近期市场各方面反馈，目前国内偏光片业务下游，即面板产业景气度处在暂时下行阶段。对此，杉杉股份董秘向爱集微表示：“其实去年下半年公司已经预见到了这种状况。面板行业的特点就是周期性波动比较明显，但是偏光片业务的周期性没有面板行业这么强。偏光片上游的供给关系和整个的市场格局和面板行业很不一样。相对后者来讲，偏光片的竞争格局是比较稳定的，赛道的玩家其实就这么几家，价格上相对也比较平缓，很少出现大起大落。”
她还透露，杉杉股份的偏光片业务正在进行结构性调整：“我们目前朝着竞争力和盈利更强的细分领域进行切换，正在进入一些IT类的高端的产品；在TV类的话，我们往更大尺寸的75寸、85寸以及甚至85寸以上的超大屏幕的方向去切换，这些领域的产品毛利率更高，对冲下游需求量所带来的盈利性影响。”
此外，2020年6月，杉杉股份启动收购LG化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD偏光片业务及相关资产，并成立偏光片企业杉金光电。本次收购总价11亿美元，先期支付70%收购价款即7.7亿美元。2021年2月1日，收购完成资产交割。对此，杉杉股份董秘向爱集阐述：“从收购LG到转移到国内，这是个本土化的过程。本土化的过程会对我们的成本端和营销费用带来积极正面的财务效应。国产化之后我们的各项费用下降明显，对我们整体业绩的提升帮助很大。”
结语
半个月前，杉杉股份发布半年报，报告期内，杉杉股份实现持续稳健发展，2022年上半年，杉杉股份实现营业收入1,077,193.42万元，同比增长8.30%，实现归属于上市公司股东的净利润66,114.91万元，同比增长118.65%。在未来，四川眉山20万吨负极材料一体化项目点火投产，以及比亚迪和宁德时代等投资子公司杉杉锂电，杉杉股份在整个上下游产业链的协同和贯通方面势必会有更多手段，也会采取更有弹性的措施应对负极材料涨价潮。高毛利率偏光片业务切入的结构性调整，是否会带来更高的营收和利润率，也有待产业界认识进一步观察研究。（校对/陈兴华）
