4月23日，德州仪器（TI）公布第二季营收预估高于华尔街预估，尽管美国关税威胁引发了整个半导体行业的不确定性，但该公司仍押注其模拟芯片的需求强劲。

根据LSEG的数据，德州仪器预计6月当季营收在41.7亿- 45.3亿美元之间，分析师的平均预估为41亿美元。每股收益预计在1.21美元至1.47美元之间，也高于预期。

Summit Insights Group高级分析师Kinngai Chan表示，“周期性需求复苏以及可能的一些关税下调推动了乐观的预测。”

不过，德州仪器CEO Haviv Ilan还是发出了警告。他在财报发布后的电话会议上表示，2025年下半年和2026年“我们必须看看会发生什么”，并指出围绕关税政策的不确定性仍在继续。

虽然特朗普总统暂时免除了半导体的额外关税，但根据中国半导体协会4月初的一份通知，中国对美国制造的芯片征收了高关税。

分析师向Ilan追问，客户是否在预期的征税之前囤积芯片。他说，“我猜，在这种时候，当人们有点焦虑的时候，你想在你的货架上增加一点库存吗？”

现在确定加征关税和中美贸易摩擦升级的影响可能还为时过早。Stifel分析师Tore Svanberg指出，由于悬而未决的关税谈判，贸易紧张局势对该公司和更广泛的芯片行业造成了影响。

德州仪器在美国拥有大量的制造能力，其年收入的五分之一来自中国，这使得它很容易受到中美之间关税的影响。

Ilan说，如果需要，该公司可以依靠其在中国的制造工厂。

多年来，传统芯片制造商一直在努力采取“中国制造”的策略，在地缘政治紧张局势不断升级之际，在中国设立晶圆厂，以满足国内需求。

然而，德州仪器在中国一直面临激烈竞争。在政府补贴的推动下，中国国内芯片制造商已提高了成熟节点半导体的产量。“中国的竞争正在加剧。”Ilan说。（校对/李梅）