一场关税之争，让全球半导体的牌桌陡然倾斜——当商务部125%的反制关税悬于美系厂商头顶，国产替代成为必然。以模拟芯片为例，模拟巨头德州仪器的受限将释放出超30亿美金的替代空间。

“泼天富贵”不是天上掉下来的，而是留给有准备的人。谁有能力接住这难得的替代机遇？答案或许藏在一家百年半导体企业的转身中。

关税管制重锤下，美系芯片的“断链危机”

“原产于美国的产品收取125%关税”的政策之下，哪些企业受影响？这要看“原产地”的认定原则，根据中国半导体行业协会的通知，流片地即原产地。

这意味着，在美国生产晶圆的厂商均受重创。以德州仪器为例，其占据全球19%模拟芯片份额，80%晶圆都在美国生产，将背负高昂关税。对德州仪器来说，短期会订单暂停、库存积压；长期可能被迫涨价，然而涨价会让客户加速寻求替代厂商。

2024年德州仪器营收超过156亿美金，中国区占比近20%，德州仪器受限后，将打开超30亿美金的替代缺口。

此时，那些能做到替代的企业会迎来难得的发展机遇。

模拟芯片替代空间巨大，未来谁主沉浮？

国产替代已成为一个高确定性赛道，其中，模拟芯片的替代空间非常可观，为什么？

一是，中国模拟芯片依赖进口，2024年国内模拟芯片自给率仅为16%，提升空间巨大。二是，AI、汽车智能化不断推高模拟芯片需求，关税反制更加速了模拟芯片的替代进程。

但替代绝非简单的“填空游戏”，而是要靠硬实力。毕竟，美系半导体企业起步早、积累深，要想迅速替代，需要技术积淀和能力。

闻泰科技：模拟芯片赛道的潜力黑马

百家争鸣中，有一家企业正在被市场频频关注，它是否拥有替代的实力？

闻泰科技，这家公司的半导体业务始于1920年，以功率半导体龙头闻名全球。翻阅年报不难发现，其小信号二极管和晶体管、ESD保护器件、小信号MOSFET出货量全球排名第一，逻辑IC、车规级Power MOS全球排名第二。

近年，闻泰科技正悄然向模拟芯片领域布局，其在模拟上的底气来自三张牌：

第一，海内外双供应链。闻泰的晶圆厂在欧洲，封装厂在东南亚和中国，生产环节不涉及美国，不被关税反制政策限制，能够完美响应国内客户的替代需求。2024年，公司半导体业务中国区收入占比46.91%，2025 年 Q1 半导体业务在中国市场同比激增超24%，亚太（不含中国）增长约14%。在头部新能源车企与 AI 服务器厂商中，市场份额持续攀升。

第二，模拟芯片是闻泰重点突破的产品。2024年，公司模拟与逻辑IC产品营收占比16.02%；2025年第一季度，逻辑与模拟IC产品收入同比增长20%，收入占比进一步提升，Logic IC出货量更是达到近两年来的峰值。目前闻泰已经拥有一定规模的模拟研发团队，2025年预计将超过200多颗量产。

第三，“百年磨一剑，今日试锋芒”。闻泰的半导体业务拥有百年历史，全球客户超过2.5万个，能够为模拟芯片的车规认证和客户导入铺平道路，预计会逐步实现放量。

另外，正如前文提到，闻泰的逻辑芯片出货量已居全球第二，仅次于德州仪器。目前闻泰的逻辑IC在国内具备完整的晶圆与封测产能，同时控股股东在上海临港先行代建的12英寸车规晶圆厂也已经导入逻辑IC工艺平台的量产。

当美系巨头被迫“让位”，闻泰的产能和客户资源，恰似一张早已织好的网，是否能网罗更多逻辑芯片份额？

政策加速替代进程，从“跟跑”到“领跑”

政策与市场的共振，正在重塑全球半导体产业链。2025年以来，中国商务部启动的反倾销调查，或将缩短模拟芯片的验证周期，带动模拟芯片厂商在汽车电子等高壁垒领域从“边缘突破”转向“核心渗透”。

对投资者来说，国产替代可能从此之后不再是一句口号，而是实打实的业绩增量。

如果闻泰科技等公司能接住这“泼天的富贵”，将新晋的市场份额转化为长期竞争力，是否能迎来指数级的增长？值得我们期待。