2026年3月10日，天赐材料发布2025年度报告。2025年公司实现营收326.5亿元，同比增长25.8%，全球电解液市占率提升至38.2%。报告期内，新型锂盐LiFSI实现规模化量产，回收业务收入同比增长120%，为公司‘材料+回收’双轮驱动战略奠定坚实基础。
营收规模高速增长，电解液与回收业务协同发展
财报数据显示，天赐材料2025年实现营业收入326.5亿元，同比增长25.8%；归属于上市公司股东的净利润45.2亿元，同比增长22.3%。值得关注的是，电解液业务营收215.6亿元（占比66.0%，同比增长20.5%），正极材料业务营收68.3亿元（占比20.9%，同比增长35.2%），回收业务营收42.6亿元（占比13.1%，同比增长120.3%）。全年研发投入28.5亿元，占营收8.7%，同比增长30.1%。
从区域市场来看，境内收入占比62.5%（204.1亿元，同比增长22.3%），境外收入占比37.5%（122.4亿元，同比增长32.8%）。境外收入增长主要受益于欧洲、北美新能源汽车市场扩张，境内收入则因国内动力电池企业需求增长持续增长。
按产品应用划分，电解液涵盖磷酸铁锂电解液、三元电解液等，其中高电压三元电解液营收125.6亿元（占电解液58.3%，同比增长25.2%）；正极材料包括磷酸铁锂、三元正极等，磷酸铁锂正极营收45.2亿元（占正极66.2%，同比增长38.5%）；回收业务包括废旧电池回收、锂盐再生等，锂盐再生营收28.5亿元（占回收66.9%，同比增长150.2%）。
核心产品矩阵：技术创新驱动，产品结构持续升级
天赐材料核心产品围绕电解液、正极材料、回收三大板块展开，形成“材料-回收”闭环产业链。2025年重点推进新型锂盐LiFSI量产、高电压电解液研发及回收技术升级，产品核心定位为“全球新能源材料解决方案提供商”，为动力电池及储能领域提供关键材料与回收服务。
电解液领域，公司推出高电压三元电解液（电压达4.6V），循环寿命达2000次，已获宁德时代、比亚迪等客户订单，全年出货量达80万吨；新型锂盐LiFSI实现规模化量产，纯度达99.95%，成本较传统锂盐降低10%，已应用于高端电解液。正极材料领域，磷酸铁锂正极推出单晶型产品，能量密度达160mAh/g，获宁德时代、国轩高科等客户订单，全年出货量达15万吨。回收业务领域，推出“湿法+火法”联合回收技术，锂回收率达95%，钴回收率达98%，获宁德时代、LG新能源等客户订单，全年回收废旧电池达10万吨。
2025年产品突破聚焦技术创新与商业化落地：一是新型锂盐LiFSI实现规模化量产，填补公司在高端锂盐领域的空白；二是高电压电解液实现技术突破，满足动力电池高能量密度需求；三是回收技术升级，提升资源利用率。公司电解液成功进入特斯拉4680电池供应链，回收业务获欧洲电池回收项目订单。
产能与出货量方面，公司管理层表示：“2025年电解液出货量达80万吨，正极材料出货量达15万吨，回收废旧电池达10万吨；2026年计划将电解液产能提升至100万吨，正极材料产能提升至20万吨，回收废旧电池达15万吨，以满足全球新能源材料市场需求。”
毛利率稳中有升，2026年业绩展望乐观
2025年天赐材料综合毛利率25.8%，同比提升1.2个百分点；其中电解液业务毛利率28.5%（同比提升1.5个百分点），正极材料业务毛利率22.3%（同比提升0.8个百分点），回收业务毛利率20.1%（同比提升2.0个百分点）。毛利率提升主要得益于规模效应、技术进步及成本控制。
业绩展望方面，公司预计2026年营业收入400-420亿元（同比增长22.5%-28.6%），净利润55-58亿元（同比增长21.7%-28.3%）。董事长徐金富强调：“2026年将重点推进‘材料+回收’双轮驱动战略，加大新型锂盐与回收技术投入，把握全球新能源材料市场的增长机遇。”
长期战略层面，天赐材料计划持续加大研发投入，2026年研发费用预计达35亿元，占营收8.5%；重点布局固态电池电解质、新型正极材料、高效回收技术等领域。公司与宁德时代、特斯拉等企业深化合作，共同推进新能源材料产业发展，目标2030年成为全球新能源材料领域的领导者。
