近日，光弘科技（证券代码：300735）在投资者调研活动中，就市场普遍关注的增收不增利、客户依赖、AI算力布局及海外扩张等问题进行了详细回应。公司董事长唐建兴直面投资者质疑，坦言一季度业绩承压与存储芯片涨价、春节假期导致稼动率下滑有关，同时强调自3月起消费电子业务已明显回暖，对全年营收及利润增长目标保有充分信心。
针对投资者最为关心的“营收增长但净利润持续走低”问题，公司解释称，2025年收购的法国AC公司在并表期内贡献了约23亿元营业收入和3,100多万元净利润，2026年一季度亦贡献8亿元收入及400余万元净利润，并非拖累利润的因素。利润承压的主要原因在于：并表范围扩大带来管理和销售费用增加；今年一季度存储芯片大幅涨价导致消费电子需求下滑，叠加春节假期影响，公司整体稼动率受到冲击。不过公司指出，自3月份起，随着国内大客户畅销机型的启动，消费电子需求已明显回暖，汽车电子业务规模与毛利率也在稳步提升。
在客户结构方面，公司澄清了对单一大客户过度依赖的担忧。2025年前五大客户占比分别为23%至5%不等，整体客户结构较为均衡。公司业务布局也已从过去消费电子占比近八成，转变为目前消费电子与汽车电子各占四成多的新格局。此外，公司正大力布局AI算力服务器、数字新能源等领域，并已有所斩获，未来这些新兴业务将成为全新的增长点。
关于AI算力服务器的进展，公司透露已与国内大客户展开合作，产品涵盖各类算力板卡、液冷板等的制造服务，相关业务进展顺利。在液冷领域，公司产品包括算力服务器液冷卡等；新能源领域则涵盖家用汽车充电桩、微型逆变器、商用储能、专用二次电源等产品，主要服务于国内大客户。公司表示，相关业务后续有望取得大幅增长，且利润率较优，将成为未来业绩的重要增长点。
针对毛利率偏低的问题，公司披露了2025年各业务板块的毛利率水平：消费电子约为14.4%、汽车电子约为9.7%、网络通讯为11.8%。公司表示毛利率受稼动率等因素影响，随着消费电子业务回暖、汽车电子规模扩容及运营效率提升，整体毛利率有望逐步改善。
在海外布局方面，公司已在越南、印度、墨西哥、欧洲等地设立生产基地，自去年美国加征关税以来海外基地发展良好，产能利用率较高。公司近期正在筹建印尼工厂，为包括施耐德在内的国际客户提供服务，后续将视贸易局势和客户需求变化，继续寻求在相关区域增加产能的可能。
关于并购的法国AC公司，公司表示整合进度理想，协同效应逐渐体现。本次并购产生的商誉较小，减值风险较低。同时，公司位于华东的重要生产基地嘉兴光弘近期增加了注册资本，主要用于支撑后续产能扩建，以匹配区域内不断增长的汽车电子客户订单，有望稳步提升经营规模与盈利水平。
公司最后表示，伴随消费电子业务回暖、汽车电子业务规模与毛利率稳步提升，叠加AI算力、数字能源等新业务陆续落地，公司对2026年度营收及利润增长的业绩目标具备充足信心。
