在消费电子、安防等终端市场需求放缓，半导体行业景气度陷入低谷的情况下，CMOS市场需求在去年遭遇罕见下滑。据CounterpointResearch数据显示，2022年全球CIS市场收入达到190亿美元，同比下降7%，是过去十年来的首次同比下滑。

在市场行情不佳的情况下，全球多数CMOS厂商都不可避免地出现了业绩下滑的情况，但也有例外。长光辰芯就是其中之一，由于其聚焦的机器视觉及科学仪器等下游市场需求仍旺盛，营收也维持了增长的趋势。

境外采购占比超8成，严重依赖单一供应商

业内周知，由于CMOS芯片的像素层的设计工艺类似于模拟芯片，对制造工艺的要求较高，所以索尼、三星、安森美、ST等国际巨头企业均采用IDM模式，而韦尔股份、格科微、思特威等中国企业多采用Fabless模式。

作为一家正在快速成长的CMOS厂商，长光辰芯成立于2012年9月，起步晚业务规模较小，同样采用fabless模式运行。

值得注意的是，在中美贸易摩擦持续升级的情况下，供应链安全已经成为国内半导体产业链的关注重点。同时，由于CIS具备特殊性，需要由设计与制造工艺紧密结合，有利于公司对技术、产能、成本的把控，当前索尼、三星等国际巨头厂商均以IDM模式运行。

因此，格科微正在从Fabless向Fablite转型，通过自有Fab产线的基础，打通设计、研发、制造、测试、销售环节。此外，韦尔股份、格科微、思特威等厂商均积极导入本土晶圆厂和封测厂。韦尔股份曾表示，与既有的晶圆厂、封测厂进行了深入合作，同时在保障产品质量的前提下将部分相对成熟的产品转移至本土晶圆厂，对产能和成本控制进行更多保障。

相对而言，长光辰芯主要依赖境外供应链，其2020年至2022年的主要晶圆、掩膜版供应商为高塔半导体，芯片封装厂为KFT以及陶瓷管壳、玻璃盖板供应商京瓷等均为境外供应商，境外采购占比超过80%。

其中，高塔半导体为长光辰芯的第一大供应商，2020年至2022年期间采购占比分别为53.41%、58.42%和43.27%，一度超过50%，存在严重依赖单一境外供应商的情况。

对此，长光辰芯表示，Tower（高塔半导体）为全球领先的CMOS图像传感器晶圆代工领导者，技术指标和产能供应均能满足公司要求，公司与Tower（高塔半导体）长期以来保持良好合作关系。2022年度公司向Tower（高塔半导体）采购金额占比为43.27%，占比总体呈现下降趋势。

此外，虽然长光辰芯营业收入以内销为主，但外销收入占比同样可观，其主要客户客户D、Teledyne（特励达）、Vieworks、Adimec等亦均为境外知名厂商。2020年至2022年外销收入分别为7,381.27万元、1.35亿元和2.05亿元，占总营收比例分别为37.26%、32.76%和33.86%。

由采购和销售数据来看，境外经营对长光辰芯的生产发展非常重要。长光辰芯也坦言，由于不同国家及地区的宏观经济、政策环境、文化背景均存在差异，若公司境外子公司或合作伙伴的所处环境发生了负面事件，或受国际贸易摩擦等因素影响，导致部分境外供应商减少甚至停止对公司供应，或者境外客户减少甚至停止向公司采购，公司生产经营及业绩存在受到不利影响的可能性。

供应商“兼任”客户，关联交易逐年增长

事实上，意识到生产环节依赖境外供应商的风险后，长光辰芯就对外投资战略布局了长光圆辰、长光正圆、积高电子、长光启辰等多家产业链上游企业，同时自主搭建了晶圆测试、芯片全光电验证、可靠性验证、芯片终测的测试平台和体系，并通过长光圆芯加快推进封装产线自主建设。

据招股书显示，2021年，长光辰芯新增积高电子为前五大供应商。长光辰芯表示，公司积极寻求芯片封装产业链的稳定和采购渠道的多元化，因此逐步扩大国内芯片封装服务采购。

由上可知，在封测环节，长光辰芯已经通过自建封装测试平台，扩大国内封装服务等方式，减少对境外供应商的依赖。不过，在晶圆代工方面，长光辰芯仍高度依赖Tower（高塔半导体），并未与国内晶圆厂进行合作。

值得注意的是，上述提供长光辰芯芯片封装服务的KFT，也跻身在其2022年的前五大客户之中。

据招股书显示，2022年度，长光辰芯存在通过KFT以买断式经销的方式向客户D销售产品的情形，金额为1,758.32万元；同时，公司直接向客户D销售产品的金额为1,851.56万元。

也就是说，长光辰芯不仅存在供应商“兼任”客户，而且早已经向客户D实现了直销，再通过KFT向同一客户销售产品，实在难以理解，但长光辰芯并未对此作出解释。

除上述情况外，长光辰芯还存在着关联销售规模较大风险。从长光辰芯前五大客户情况来看，2020年至2022年，公司向前五大客户的销售金额分别为8970万元、1.99亿元和2.85亿元，占比分别为45.28%、48.56%和47.17%，金额逐年上升，占比呈现小幅波动。

其中，客户A是长光辰芯长期的第一大客户，也是公司关联方。2020年至2022年，长光辰芯向客户A销售金额分别为3506万元、8782万元和1.36亿元，占各期营业收入的比例分别为17.70%、21.39%和22.58%，均出现较大的增长趋势。向所有关联方销售金额分别为4697万元、9864万元、1.47亿元，占各期营业收入比例分别为23.71%、24.02%、24.37%，处于持续增长的过程中。

长光辰芯表示，虽与相关关联交易主体保持了长期、稳定的合作关系，并积极拓展其他非关联客户，但在可预见的未来内，公司仍将持续形成一定规模的关联销售。若未来公司无法有效执行关联销售相关的内部控制制度，导致该等关联交易定价不公允或不合理，则存在可能损害公司或中小股东利益的风险。