1.台积电CoWoS产能未来五年稳定增长 年底月产能达75000片晶圆；
2.摩根士丹利：芯片关税等贸易风险或致亚洲科技股下跌20%；
3.英飞凌：乐观看待2025年，收入将略有上升；
4.谷歌母公司Alphabet计划今年豪掷750亿美元加码AI
1.台积电CoWoS产能未来五年稳定增长 年底月产能达75000片晶圆
尽管全球政治经济形势动荡，但半导体业内人士表示，未来五年台积电先进封装的扩张战略，尤其是其CoWoS的生产能力，将基本保持不变。
消息人士称，到2025年底，台积电的CoWoS月产能预计将达到75000~80000片晶圆，预计到2028年和2029年将增至150000片晶圆。
然而，中国新创公司DeepSeek的出现和爆火，大幅降低了AI的使用成本，打破了英伟达技术含量高、价格昂贵的硬件壁垒，也让人怀疑台积电的订单规模能否达到预期。
不过，半导体业内人士认为，DeepSeek的实际影响还需要两到三个月的时间来验证，而且英伟达和台积电均未透露任何订单削减或产能计划修改的消息。
半导体行业消息人士透露，尽管出现了DeepSeek、贸易战、AI芯片禁令等问题，但英伟达和台积电均未下调对AI GPU和CoWoS先进封装需求的预测。台积电未来五年的CoWoS产能预测基本保持不变。
消息人士称，到2024年底，台积电的CoWoS工厂产能超过35000片晶圆/月，其中约20000片晶圆用于CoWoS-S，10000~15000片晶圆用于CoWoS-L，而CoWoS-R的产能相对有限。到2025年，CoWoS的月产能预计将增至75000~80000片晶圆，其中CoWoS-S和CoWoS-L分别超过20000片和45000片，CoWoS-R增长至10000片。
2.摩根士丹利：芯片关税等贸易风险或致亚洲科技股下跌20%
摩根士丹利表示，在贸易相关风险、估值过高和盈利缺乏上升空间的情况下，投资者应获利了结亚洲科技股。
包括Shawn Kim在内的分析师在一份报告中写道，如果计算机芯片关税增加且贸易紧张局势再次升级，该行业短期内下跌空间约为20%。此外，他们认为目前的普遍盈利预期过高。
分析师表示，该行业的不利因素“加起来导致短期风险回报不佳。”
全球投资者对人工智能（AI）的热情为亚洲科技股带来福音，自2022年底以来，跟踪该地区半导体股票的指标上涨了65%以上。但摩根士丹利表示，这也推高了估值，而每股收益预期修正“并未出现有意义的改善”。
与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，他预计将对国外生产的计算机芯片和半导体征收更多关税。分析师指出，2018年的第一轮地缘政治争端导致该行业的股价下跌。
不过，他们确实看到了股市中的一些亮点。
“与全球半导体相比，我们更看好互联网和中国国内半导体股票，”他们表示，中国晶圆代工厂和设备公司应该会从贸易紧张局势中受益，因为它们的国内销售市场机遇较大。
3.英飞凌：乐观看待2025年，收入将略有上升
2月3日，英飞凌谨慎地预测，有利的汇率和中国市场份额的增长可能会导致今年的收入略有上升，而不是下降，这推动股价创下九个月以来的最大涨幅。然而据报道，英飞凌的预测并未考虑潜在贸易战的影响。
美国总统特朗普威胁要对墨西哥、加拿大和中国征收关税，这可能会影响汽车和电子产品，而汽车和电子产品是英飞凌芯片行业的主要收入来源。贸易伙伴之间货物流通的额外费用可能会使电动汽车更加昂贵，并抑制销售。分析师Ken Hui表示，这还可能鼓励中国电子产品制造商降低库存水平。
英飞凌首席财务官Sven Schneider表示，他对2025年抱有乐观态度，“明确地说，我们的预期中不包括大幅提高关税。因为我们仍未放弃，并提倡自由贸易。关税和反关税的升级将带来负面影响。”
据悉，英飞凌近期公布了超出预期的季度业绩，并将全年营收预期上调，使其股价上涨了11%。据Stifel分析师Juergen Wagner表示，英飞凌的情况与其他汽车和工业用微芯片制造商不同，其他制造商的业绩未达到预期，有些甚至差距很大。
英飞凌的财务报告预计25财年汽车收入将持平或小幅上升，这可能缓解了市场对汽车需求持续恶化的担忧。同时，分析师预测，电源和传感器部门在25财年也将大幅增长，这很可能是由于英飞凌的人工智能服务器产品。
4.谷歌母公司Alphabet计划今年豪掷750亿美元加码AI
谷歌母公司Alphabet表示，今年将斥资750亿美元用于人工智能（AI）建设，比华尔街预期高出29%。投资者对云收入未达目标表示失望，并开始对盈利能力表现出不耐烦。
根据LSEG数据，华尔街此前预计Alphabet 2025年资本支出约580亿美元，较2024年的525亿美元略有增加。
Alphabet CEO桑达尔·皮查伊为这一大幅支出增长进行了辩护。分析师们对谷歌及其美国竞争对手在中国深度求索（DeepSeek）推出低价AI后的资本支出提出了新的疑问。皮查伊表示，谷歌的Gemini系列AI模型在效率上与DeepSeek相当。
“实际使用（AI）的成本将继续下降，这将使更多用例变得可行，”皮查伊说，“机会空间非常大，这就是为什么你会看到我们投资以应对这一时刻。”尽管如此，该公司云收入增长仍出现放缓。
Alphabet一直在大力投资基础设施建设，以支持AI研究并将其整合到搜索和云服务等产品中。首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐表示，2025年的大部分资本支出将用于建设服务器和数据中心。她将第四季度的部分业绩归因于云AI产品的容量限制。
Alphabet计划在第一季度支出160亿~180亿美元，远高于深度求索为开发其AI模型最终训练所花费的约600万美元。
Alphabet开发人员表示，总训练成本可能要大得多。但1月份DeepSeek训练成本的披露震惊了科技股，导致英伟达市值创下5930亿美元的单日跌幅。
谷歌云业务去年第四季度收入增长30%，达到119.6亿美元，较9月季度的35%增长有所放缓。根据LSEG汇编的数据，分析师预计增长32.3%，达到121.6亿美元。
尽管谷歌在其云计算平台中构建AI功能，但云业务数据仍然疲软。皮查伊在电话会议上表示，Gemini的开发人员使用量在六个月内翻了一番，达到440万用户。
总体而言，谷歌第四季度收入增长12%，达到964.7亿美元，而LSEG汇编的分析师平均预期为965.6亿美元。
