摩根士丹利证券（大摩）在最新出具的“大中华科技硬体产业”报告中指出，短期内，电视与IT面板价格上行趋势将有助于市场情绪，提升面板股投资吸引力。在台股中，群创（3481）估值更具吸引力，大摩给予“优于大盘”评级。

在电视面板方面，大摩指出，电视面板价格在经历2024年第4季下跌2%后，今年首季价格预估将上涨3%-4%，并在未来数月维持涨势，推动价格涨势延续至第2季。

大摩指出，电视面板价格上扬，有多项原因推动。在供给方面，主要面板厂进行供应端管控，平均产能利用率接近80%，与去年第4季差不多；在需求方面，中国大陆以旧换新政策带动稳健需求（尤其是对于75吋超大尺寸）。品牌厂第2季起为新款产品建立年度库存，开始进入旺季，未来数个月电视面板价格应该持续上涨。

在IT面板方面，大摩预期3月价格可能小涨。其中监视器面板价格3月预期比上个月小涨0.3%，笔电面板则价格持平。虽然涨幅温和，但仍显示面板商的议价能力改善。

展望未来，大摩预期监视器及笔电面板小涨趋势都可望延伸到第2季。以整季平均价格来说，大摩预期第1季价格与去年第4季差不多，去年第4季季增幅也是持平。

在台股面板双雄中，大摩更看好群创，基于2025年获利预估，给予群创0.7倍股价净值比，相较于景气循环中期0.5倍的平均股价净值比，价位仍然合理，因为基本面正在触底反弹。

至于友达，大摩依据2025年获利预估，也给予0.7倍股价净值比。虽然友达也受惠于产业动能改善，但股价评价比群创贵，且电视面板比重也较低，受惠于电视面板涨势程度也较低。在去年上半年，友达电视面板营收占总营收的20-25%，低于群创的35-40%。