在防水材料主业持续亏损的背景下，凯伦股份（300715.SZ）试图通过跨界并购寻求新的增长点。凯伦股份近日发布公告称，公司拟以现金4.83亿元收购苏州佳智彩光电科技有限公司（以下简称“苏州佳智彩”）51%股权。尽管交易设置了三年累计2.4亿元的业绩承诺，但行业差异大、技术迭代快等因素，使得这一跨界并购的前景充满不确定性。

公告显示，经评估机构采用收益法测算，苏州佳智彩股东全部权益价值为9.53亿元，较其账面净资产增值显著，51%股权对应交易对价为4.83亿元。苏州佳智彩成立于2017年，主营显示面板、新能源及半导体行业的光机电测试及生产解决方案，客户包括华为、荣耀、OPPO等知名品牌。

2022年至2024年，苏州佳智彩实现净利润分别为1111.54万元、5812.49万元和4639.50万元，呈现较大波动。而凯伦股份在业绩承诺中要求标的公司2025年至2027年分别实现净利润不低于5500万元、7500万元和1.11亿元，三年累计达2.4亿元，年均增长率约40%。这一目标能否实现，市场存疑。

凯伦股份是国内防水材料行业的主要企业之一，但受房地产行业调整影响，公司业绩持续低迷。2022年至2024年，公司扣非净利润连续三年亏损，2024年预计亏损4.1亿元至4.96亿元。在此背景下，收购盈利能力相对较强的苏州佳智彩，被视为改善业绩的重要举措。

然而，防水材料与光电科技行业协同性较弱，凯伦股份缺乏相关领域的技术和市场积累，未来如何整合资源、发挥协同效应，仍是未知数。公司在公告中也坦言，业绩承诺的实现受市场环境、产业政策、技术迭代等多重因素影响，存在不确定性。若标的公司未能达标，交易对手方矽彩光电及实控人陈显锋将进行补偿。

值得注意的是，本次交易并非孤立事件。2024年12月，凯伦股份控股股东凯伦控股、实控人钱林弟及一致行动人与陈显锋、矽彩光电签署《股份转让协议》，约定向后者转让上市公司14.49%的股份，且该协议自本次收购正式生效后同步实施。这意味着，交易完成后，陈显锋及其关联方不仅获得现金对价，还将成为凯伦股份的重要股东。

市场分析人士指出，这一安排可能涉及更深层次的资本运作，但也可能引发市场对上市公司控制权稳定性的担忧。