专用集成电路（ASIC）在人工智能（AI）领域的日益普及引发关于其可能对英伟达GPU市场领导地位构成竞争的讨论。然而，摩根士丹利最近的一项分析表明，ASIC对英伟达在该领域的地位构成的威胁微乎其微。
根据摩根士丹利的预测，英伟达将在2025年投入160亿美元用于研发，增强其技术优势。该公司保持着四到五年的开发周期，拥有三个专门的设计团队，每18到24个月推出新的GPU架构。此外，英伟达在互联技术上的大量投资提升了机架和集群级别的性能，进一步巩固其在AI基础设施领域的领导地位。
尽管定制ASIC具有适应性，但它们并未改变AI训练和推理市场，后者仍然主要依赖商用现成解决方案。英伟达通过优越的高带宽存储器（HBM）和CoWoS采购保持成本优势，使其能够提供更具竞争力的AI硬件。
虽然定制ASIC的单价低至3000美元，相比之下英伟达H100 GPU价格约为2万美元，但实际的总拥有成本（TCO）揭示了不同的结果。摩根士丹利强调，基于ASIC的集群通常需要昂贵的光互连，而英伟达的NVLink技术采用更经济的铜基解决方案。因此，ASIC的成本优势并不像广泛认为的那样明显。
定制ASIC的开发需要大量的软件工程资源，而英伟达的CUDA生态系统提供了更成熟、对开发者友好的平台。这一完善的软件框架加速了AI开发，增强了英伟达的竞争地位。
2024年，商用AI芯片占据全球AI半导体市场90%的份额，英伟达以980亿美元的收入领先，其次是AMD的50亿美元。相比之下，定制ASIC份额仅占10%，博通以80亿美元的收入领先。
摩根士丹利预测，2025年GPU市场份额将进一步增加，英伟达的增长率将超过谷歌TPU芯片开发的50%~100%。此外，亚马逊计划将ASIC采购增加到40亿美元，但其从英伟达的采购额预计将翻倍，显示出对英伟达AI芯片的持续需求。
该机构预测，ASIC市场将从2024年的120亿美元扩大到2027年的300亿美元，但这一增长低于此前行业的预期。
摩根士丹利认为，英伟达最大的长期挑战在于AI投资可能将于2026年后放缓，以及美国出口管制对半导体行业的影响，而不是来自ASIC的竞争。（校对/李梅）
