作为全球新能源产业零排放发展先锋，中国市场涌现出了大批优秀锂电池企业，全球前十大动力电池企业中，有6家为中国公司，在储能、消费电子等领域，中国电池厂商均占据领先地位。值得注意的是，巨头光环的背后，还有一批锂电池企业在默默前行，东莞市朗泰通科技股份有限公司（简称“朗泰通科技”）即为其中之一。
该公司营收规模已达10亿元级，其创业板IPO于2023年6月获受理，目前仍处于问询阶段，且2024年至今无任何新进展，比较可比公司后发现，该公司营收规模小，增速低，已沦为中国锂电企业后备梯队；创新投入方面，朗泰通科技更是可比公司中，唯一研发费用下滑的企业，其专利数量也处于垫底状态。
夹缝求存，业绩或跌破IPO上市门槛
朗泰通科技主要从事锂离子电池、镍氢电池及PACK电池组的研发、生产、销售，产品应用于家庭储能（如Clean Republic SODO LLC）、便携式储能（如德兰明海）、3C数码产品（如日晖达电子）、电动低速车、电动滑板车、个人护理产品等，均为锂电行业细分应用领域。
而在动力电池、大储能等锂电池主力出货市场，朗泰通科技基本处于市场边缘，即便在如上领域，朗泰通科技也不具备竞争优势。
根据EV TANK数据，新能安（宁德时代旗下公司）、瑞浦兰钧、比亚迪储能、鹏辉能源、亿纬锂能是中国市场2023年户用储能锂电池出货排名前五的企业，朗泰通科技未进入前十。小动力锂离子电池领域，星恒电源、天能帅福得、博力威、新能安、南都电源、国轩高科、亿纬锂能等占据主要市场份额，朗泰通科技也处于市场边缘，2022年市场占有率约为1.79%。
消费电子领域，珠海冠宇、德赛电池、欣旺达等驰名中外，而朗泰通科技影响力极为有限。不过在镍氢电池，朗泰通科技市占率略高，2022年全球份额约为3.2%，而国内另一家供应商豪鹏科技的市场份额则为11.16%，头部企业还包括格林美、鹏辉能源、东方钽业、科力远、长虹华意、科恒股份等。
综上，无论是车规级、工业级还是消费级，朗泰通科技均不是主流供应商，在激烈的市场竞争中，其生存境况可想而知。
受市场影响力较低影响，与同行业可比公司相比，其业绩规模也较小，2021年-2023年（下称“报告期”）营收分别为9.61亿元、10.45亿元、11.59亿元，不及派能科技、博力威等可比公司，与宁德时代、比亚迪等行业头部企业更是相距甚远。
重要的是，受益过去几年锂材供不应求带来的价格上涨，很多产业链企业都实现了业绩大增，而朗泰通科技报告期内营收年复合增速仅为9.82%，仅领先于博力威、珠海冠宇两家主攻消费电子领域的公司，不及动力电池、大储能等锂电企业的发展速度。
盈利能力方面，朗泰通科技报告期内合计归母净利润为2.41亿元，领先于博力威，低于其他可比公司，基本处于垫底位置。
值得注意的是，朗泰通科技选择的具体上市标准为“最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元”。而该公司2022-2023年度归母净利润分别为8130.29万元、8050.3万元，累计为1.62亿元，刚好踩线IPO上市门槛。
而2024年受市场供过于求引发市场激烈竞争影响，多家可比公司归母净利润大幅下滑，其中，派能科技同比下跌91%~94%、豪鹏科技同比下跌120%~130%（由盈转亏）、博力威亏损扩大1.52倍、鹏辉能源同比大跌484%~637%（由盈转亏），头部企业宁德时代也出现8.71%~11.2%的降幅，仅珠海冠宇同比增长26%。
实力更弱的朗泰通科技2024年预计也面临较大盈利压力，如果该年度归母净利润较低甚至出现亏损，其将无法达到创业板IPO上市门槛。不得不提的是，珠海冠宇2024年归母净利润同比增长，市场份额扩大是重要影响因素，很好对冲产品跌价的影响；但友商市场份额将被挤压，朗泰通科技受影响程度也有待观察。
研发投入少，技术创新能力受质疑
朗泰通科技被主流市场抛弃，只能选择在细分领域求生存，或与其技术创新能力不足有关。
无论是比亚迪董事长王传福还是宁德时代董事长曾毓群，均认为技术创新是提升企业竞争力的核心驱动力，并为此在研发领域选择高投入，以保持公司技术的领先性。不过在朗泰通科技，对研发的重视程度却是另一番景象。
数据显示，报告期内朗泰通科技员工人数分别为1330人、1107人、1136人，其中研发人员数量分别为137人、137人、124人，占员工数量比重分别为10.3%、12.38%、10.92%，在可比公司中基本处于垫底状态。
研发投入上，朗泰通科技更显得“抠门”，报告期各期分别为4841.89万元、4038.2万元、4531.55万元，年复合增速为-3.26%，是可比公司中，唯一一家研发费用未过亿，且年复合增速呈下降趋势的企业。
由于研发投入未能与营收保持同步增长，导致其研发费用率呈持续下滑趋势，报告期各期分别为5.04%、3.86%、3.91%，在可比公司中同样处于垫底位置。
受研发投入少影响，截至2023年12月31日，朗泰通科技及其控股子公司共拥有193项专利，其中发明专利22项，实用新型专利170项，外观设计专利1项。
进一步分析发现，193项专利中，大部分于2021年之前所取得，2021年-2022年获授权专利数量占比约为36%，而2023年没有一件新专利获授权，存在“技术啃老本”、为上市突击专利、创新增长乏力等隐忧。
而可比公司中，派能科技专利数量合计为580项，是朗泰通科技的3倍，亿纬锂能、珠海冠宇、国轩高科、欣旺达的专利数量均过千，宁德时代最多，获授权专利达1.28万项，另有2.38万项专利处于申请状态。
综上，无论是主力市场还是细分市场，朗泰通科技均处于市场边缘，已沦为后备力量，专利数量偏少也让其技术创新能力受到质疑，或是其痛失主要市场及份额的重要原因之一。且在报告期各期，朗泰通科技32系列锂电池、镍氢电池、其他锂电池均未出现满产情况，仍有较为可观的上升空间。
与此同时，近两年锂电产业链陆续释放大批产能，已导致行业由卖方市场转变为买方市场，甚至出现卖多亏多的情况。
受此影响，2024年以来，已有越来越多的在建工厂停建，更多扩产计划也纷纷终止，锂电行业已进入理性发展期，行业出清趋势愈发明显。朗泰通科技此时仍坚持2年前的IPO募资扩产计划，其必要性不免受到市场质疑。
（校对/邓秋贤）
